周一各国股市广泛下跌，欧洲美国发布的1月PMI初值并不理想，较上月经常出现显著回升，不过原油价格回落，且市场之后体现欧日央行货币政策严格加码的预期，中国股市亦之后声浪，1月货币投放量近超强预期及房地产降税政策等造就预期向好，近期宏观面偏多格局保持。基金科全线普上涨，之后抹黑旺季来临及供应紧缺预期。IAI数据表明1月全球原铝产量之后上升，随着旺季来临，铝紧缺将减轻，推展铝价强大下行。伦铜升到4680美元，技术形态邻近突破。

ICSG数据表明11月精铜紧缺2.7万吨，中国在1月进口约32万吨，不过上海交易所库存升到27万吨高位，因去年四季度汇率等原因导致的大规模进口造成国内库存较慢下降，接下来消费回落能否消化掉大量库存将要求二季度价格声浪高度。目前元宵节刚刚过，有可能有所补货，但我们预期下游动工节奏较快，目前理解3月订单情况较强，预计旺季不央，价格回落幅度受限。基于技术上35000平台宽约三个月的承托向下突破以及宏观阶段性向好，消费旺季预期等，铜价涨势将之后，回升仍可购入，但实际供需矛盾仍大，不过分追高。

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